德生科技(002908)近期披露了2023年度业绩快报，全年实现营业收入8.42亿元，同比下滑6.97%；归母净利润录得0.73亿元，同比下降36.13%；扣非归母净利润为0.72亿元，下滑35.65%。单看第四季度，公司实现营收2.91亿元，微降0.33%，归母净利润和扣非归母净利润分别下滑57.91%和58.29%至0.22亿元和0.21亿元。

尽管年度业绩出现下滑，但德生科技在数字化民生服务领域展现出强劲的增长潜力和战略布局。得益于国家对数字化民生服务的政策利好，第三代社保卡的渗透率正不断提升。截至2024年初，公司中标新疆克拉玛依市公共就业服务能力提升项目，已在全国范围内超过10个省份和130个城市构建了一卡通数字化建设体系。随着北京等地启动第三代社保卡的试点换发并预计于5、6月份全面发行，德生科技深度参与卡管系统的建设、场景设备供应及发卡服务，有望进一步受益于此趋势。

另一方面，公司在民生数据产品方面的推广也取得显著成效。2023年，公司已成功在深圳、福建等地的数据交易所上线四个数据产品，并在其内部大数据融合服务平台上架十款产品。未来将持续研发更多面向就业、征信、核验等需求的数据产品，并积极对接广州、北京等地的数据交易所，从而增厚公司收入。同时，公司推出的基于民生行业大模型的便民服务站推广进展顺利，多地市已明确表示需求，订单数量逐步上升。

综上所述，德生科技已经构筑了“居民服务一卡通”和“居民数据”两个紧密相连的商业闭环，并在加速拓展数据要素市场，为公司开辟了新的增长路径。基于最新情况，我们调整了对公司未来三年的盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为8.42亿元、10.51亿元、12.86亿元；归母净利润分别为0.73亿元、1.16亿元、1.70亿元；对应每股收益(EPS)分别为0.17元、0.27元、0.39元；对应市盈率(P/E)分别为58倍、36倍、25倍。虽然短期内面临业绩压力，但公司在数字化民生服务领域的前瞻布局和业务拓展有望在未来带来更显著的业绩增长。