前段时间，永辉超市发布业绩预公告，2023年预亏13.4亿元。

尽管去年亏掉了13亿多，但这已经是近3年来亏损最少的1年了。2021年永辉亏损39.4亿，2022年亏损了27.63亿。3年累计亏损超过了80亿元。

与之对应的是的永辉超市大量的门店关闭，2019年巅峰时期，永辉曾经拥有1440家门店。

然而，根据永辉官网最新数据，其门店数已经跌破1000，仅剩998家，也就是说近4年已关店442家。

曾经被评为“亚洲最佳上市公司50强”，被视为中国超市“巨无霸”的永辉，是如何落到这般田地的？

从夹缝中起步

1970年，永辉超市的创始人张轩松出生在福建省闽侯县一个农村家庭。

1995年，年仅25岁的张轩松开始了自己的下海创业之路，他在福州创办了一家名为“古乐微利”的小超市。

从店名就可以看出张轩松的店主打的就是性价比，因为价格实惠他的店生意火爆，很快便积攒了创业后的第一桶金。

3年之后，张轩松在福州火车站开启了第一家永辉超市，命运的齿轮由此开始时转动。

当时福州的零售行业其实已经是一片红海，不仅有本地最大的新华都购物广场，沃尔玛、麦德龙等海外零售巨头，也早在3年前就已经进入福州。

面对国内国外两股强大势力，夹缝中的永辉如何做大做强的？答案是瞄准细分领域、避免正面竞争。

永辉把目标锁定在生鲜产品上面，主要销售蔬菜、水果、肉类等等。生鲜具有很强的本地属性，可以避免和巨头的直接竞争。

而且张轩松延续了此前一以贯之的微利策略，以平均低于农贸市场10%的价格，吸引了大批消费者前来。

凭借细分领域和微利两大的利器，永辉在夹缝之中迅速崛起。

做大做强

2009年，永辉以85亿美元的营收笑傲国内零售行业，2010年永辉成功上市，成为上交所首家民营超市企业，在全国拥有156家门店。

张轩松用了十年出头的时间，将永辉从籍籍无名的地方超市，做成了上市公司。

除了策略上的成功之外，还有很重要的一点是永辉踩中了“农改超”在全国范围落地的时点。

所谓农改超就是将农贸市场逐步改为生鲜超市，这个政策的推行无疑让永辉超市如虎添翼。

而登录资本市场后，永辉也成功吸引了资本方的注意，京东就拿出43亿入股永辉，并且和永辉一起打造供应链。

在资本的加持下，永辉在供应链上不断发力创新。据中金公司2011年的研报称，永辉有一支1300多人的专业卖手团队。

这支队伍的核心是700多人的生鲜采购队伍，通过生鲜研发中心永辉及时掌握全国各地的生鲜价格、生产周期等信息。在经过详细的分析比对后，给出最优采购、适销对路的采购方案。

并且永辉还通过直接采购和规模采购的方式，不断降低成本，其全国统采占比约20%，直采占比约76%。直采省去了中间商的环节，省下了一笔不菲的成本。

除此之外永辉还将商品损耗率降低到了0.27%，把存货周转期压缩到了29.7天。

凭借这套模式永辉以每年以60-70家的速度在全国迅速扩张开来，2013年永辉以305.43亿的年营收领衔全国超市业，净利润率是同行的2倍。

2017年永辉更是被评选为亚洲最佳上市公司50强，将比亚迪都甩在了身后，张轩松甚至放出豪言要在2018年把永辉开到曼哈顿。

但是张老板的宏愿没有实现，反而永辉的好日子却在2018年戛然而止了。

从顶峰跌落，路在何方？

2018年，传统零售行业迎来了搅局者：社区电商。

以河马生鲜为代表，每日优鲜、叮咚买菜、钱大妈、美团买菜等生鲜电商及社区团购纷纷涌入永辉的赛道。

电商们通过巨额补贴吸引客户线上下单，同时以送货上门的物流服务解决“最后一公里”的痛点。

背靠各大互联网巨头的社区电商完全烧得起钱，比如盒马作为阿里的亲儿子钱根本不是问题，最猛的时候4天就能开一家新门店。

面对社区电商的围追堵截，永辉不得不烧钱应对，这导致2018年永辉的销售费、管理费、财务费分别同比增长36.78%、68.84%、278.25%，而归母公司净利润首次出现下滑，扣非净利润更是直接腰斩。

随后永辉便开启了下降通道，从顶峰一路下行到了今天。

其实电商在国内的兴起，对于传统零售行业造成的冲击是显而易见的，强如家乐福、沃尔玛这样的巨头都在一家家闭店，永辉受到巨大冲击也并不意外。

面对冲击永辉并不是没有改变，比如2017年推出了对标盒马的超级物种，2018年推出对标钱大妈等社区生鲜的永辉mini，2021年又推出对标沃尔玛、山姆会员店的永辉民生仓储会员等等。

然而这些调整和改变的收效如何呢？

据财联社数据，2020年10月至2021年3月期间，永辉合计关闭336家mini店，损失预计2.54亿元；永辉仓储会员店则在财报中不见身影，超级物种也大都以闭店收场。

一番操作下来不仅没有收效，反而让本就不宽裕的资金雪上加霜，截至2023年9月末，永辉的短债、一年期内应付款和非流动债务，合计达到165.56亿元。

而永辉的账面货币资金，仅有67.95亿元，远不能覆盖同期短债，这意味着公司的现金流压力非常紧张。

在经历了业绩大幅亏损、门店大量关闭后，永辉的下一站又将是什么，路到底在何方？