过了个年，很多事情就全变了。

比如说，在2024年元旦的时候，相信很多朋友还记忆犹新，当时玉米迎了个“开门红”，虽然说涨势不旺，但相比去年的跌跌不休，玉米飘红是十分难得的。

而市场嘛，也讲究个彩头，于是玉米市场的情绪也跟着提振了不少。

而小麦就没那么幸运了，上演了“开门跌”，本来就跌个不停，再加上新年开跌，这也多少令场面有些不愉快。

而也就过了个春节，年后行情就发生了变化。

首先是玉米开跌。

虽然说大家对于年后玉米下跌是有预期的，但是上来就跌也着实令市场措手不及。并且这一跌还是连跌数日，并且是山东、东北齐跌，并且年前一直稳稳上涨的东北甚至还出现了一天3跌的情况。

只能说是大势已去，玉米又重新被打回了原形。

但与玉米下跌不同的是，小麦却迎来了“开门红”。

年后随着各面粉企业陆续开工，小麦报价延续了年前上涨的行情。

但也令市场有点看不懂，因为从整体供需格局来看，小麦和玉米的格局很相似。

比如，都是供强需弱。

去年小麦虽然受天气影响，产量有所滑落，但是产量减少十分有限，再加上前一年的结转以及去年创了新纪录的进口量，小麦供应都是十分充足的。

而需求方面则是一片衰弱。

去年是疫情恢复后的第一年，可以说压抑了三年的市场都在期盼着迎来报复性的消费。

但是我们之前分析过，报复性消费也确实出现了，但是是分行业和领域的，其中旅游、娱乐等行业消费增长幅度十分明显，但是像粮油、菜篮子商品领域增幅较慢，甚至是要慢于往年常态的。

面粉走货不佳，副产品也接连走弱，面粉企业压力山大，再加上政策小麦提前入场，于是小麦供应增加，价格不断下跌。

而这种情况到了年后依然持续，所以说小麦依然是供强需弱的局面。但为啥过了个年，就变了呢？

首先是加工领域有新产能投入。

随着产业链不断延伸升级，面粉加工产业也陆续有一批新产能增加，生产效率不仅更高，成本也更低，对小麦的需求仍在持续。

其次，年后随着企业复工以及学校临近复课，也有一定备货需求，而年后小麦上量不足，再加上新季小麦产情未定，于是面粉企业开始提价促量，推动小麦价格上涨。

第三，参考去年行情，年后小麦行情相对坚挺。

虽然同样是供强需弱，但小麦的压力要比玉米小很多。

年后玉米的卖压是比较明显的，主要原因就是大家都在等待着地趴粮的集中上量，再加上年后又是生猪市场的传统淡季，所以年后各大收粮主体仍以观望为主，仍然是深加工一家独大，玉米压力比较大。

但小麦不太一样，从时间上说，年后小麦供应压力相对减轻，而新季小麦又还没有上市，正处于一个空档期。

这时候优质小麦正是相对稀缺的时候，因此有一定惜售情绪。但是随着时间的推移，小麦就挺不住了。

主要与两件事有关：

一是新季小麦的产情越来越明了，丰产还是减产有了一些初步判断，从而影响小麦的市场情绪。

二是政策小麦疯狂轮出，以致小麦供应激增，甚至不惜以价换量，小麦行情全面走弱。

而今年来看，依然逃不出这两个风险。

一方面，消费动力不足的问题仍将延续，供强需弱仍是2024年的主流趋势。

另一方面，虽然年前轮换小麦已提前入场，但年后仍会继续，这意味着一旦轮换小麦重新入场，小麦的平衡可能会再次被打破。

所以，参考去年行情，二三月份小麦行情尚且坚挺，新麦产情未定，优质小麦有发力基础。

但是到了三四月份，随着新麦产情逐渐露出苗头、轮换小麦投放继续增加，以及到5月份马上又面临接新，小麦仍有掉头下跌的风险，是需要警惕的。

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