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1月24日，央行宣布，下调存款准备金率0.5个百分点，于2024年2月5日起执行。

同时，自1月25日起，下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25%。

2024年刚过去20多天，央行就降准又降息，对市场的呵护心态已经是不言而喻了。

股市也立马给了反馈，接连三天都走出了大阳线。在利好刺激下的超跌反弹，尤其是银行、券商和房地产等多个板块涨幅均超过3%。

尽管这几天又开始回调，但总体的涨幅仍在。

所有涨幅都不会一蹴而就，就像下跌时候一样。感觉过年红包行情还能有。

放水，最先利好的一般是股市。股市如果行情来了，楼市的行情还会远吗？。

02结构分化

去年的两次降准，每次幅度都只有0.25%。最近的一次是2023年的9月15日，距今4个多月。

本次的0.5%幅度之大，将向市场提供约1万亿的长期流动性。相当于去年一整年的降准力度，大大超出了市场的预期。

但这次降准的威力比想象的可能还要巨大。1万亿算上货币乘数，实际上释放的差不多有近8万亿资金。

而这8万亿即将流动起来的资金，其实并不是主力大部队，而是一个搅拌棒。它的使命是搅动之前就已经超发的，在银行里空转的天量货币。

那么这些货币究竟有多少量呢？我们来看近10年的M2数据:

从数据中，我们可以看出，2014-2018年，这五年增长了大约1.5倍；而2018-2023这5年，增长了大约也是1.6倍。

对比2013年的110.7万亿，2023年的292.27万亿，增长了181.57万亿，是其2.64倍。

对比2019年198.65万亿，2023年的292.27万亿，增长了93.62万亿，是其1.47倍，相当于增长了近50%。

最夸张的是2022-2023年。2022年M2增长了28.11万亿，2023年增长了25.87万亿，两年总共增长了53.98万亿。

要注意的是，与过去不同的是，2022-2023年的这一部分M2，至今还未体现在物价和房价上。

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2014-2021这8年增加的M2，早已经堆积物价和楼市中。

但2022-2023年增加的53.98万亿却还在银行空转。

光看数字你可能没有感觉，我们看一下占比，53.98/238.29=22.65%。

这些释放的资金，不论是去股市，还是实体经济，只要进入市场流动起来，必然会推动方方面面的物价上扬。

物价的上扬一般是此起彼伏的，各行各业都涨价，都赚到钱，从开厂的，到开店的，再到打工的，每个人的荷包才会鼓起来。

大家都赚到钱了，商品价格也都变贵了，就是我们平时说的通货膨胀。

模糊的讲，相当于钱要贬值20%，差不多等于你手里的纸币购买力打8折。

之后，如果不希望过多的水淹没整个市场，让物价高不可及，那么这些流动资金的最终的目的地只有，且只能是楼市。

只有楼市才能承载这些货币，否则物价就要上天了。

你不妨思考一下，从2014年到2023年的十年间，M2增长了2.38倍，物价和房价分别涨了多少呢？

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很多人讲，现在楼市不行了，房住不炒。

但我认为，只要土地财政的基础不改变，房地产蓄水池的功能不改变，银行把不动产作为债权锚定物的逻辑不改变，超发的货币流入不动产以纸面财富的积蓄下来，就不会改变。

那么房价最终的上涨，实际上就是超发货币的一个体现。

于是，种种的过程，都只是曲折的过程而已。我们要坚定的迎来超发货币进入市场后的最终归宿。

年初的进一步降准，又定向降息，我们能看到的是金融端的扶持力度在加大，释放的流动资金在增加。这或许只是一个开始。

接下去，要更密切的注意年后的M2究竟会达到怎样的高度。

我们估计全面降息应该也会在一季度末出现。

此外，我们判断，今年还有2-3次的降准和降息。

当然，乍暖还寒的日子，的确挺容易感冒。

如果你身子骨硬朗，已经可以拥抱一下春天。如果你底子弱，不妨等入夏了再出门。