三季报发布后，美团的股价应声大跌，连续3天跌去了14.66%，创下了2020年4月以来的新低，市值更是蒸发超过千亿。

美团的财报怎么了？为啥市场的反应这么激烈？

在美团的三季报中，公司营收764.7亿元人民币，同比增长22.1%；净利润35.9亿元，同比增长195.3%。

看到这里你肯定纳闷了，美团的营收和净利润双双大增，为啥投资者反而不看好，甚至有机构还下调了美团的目标价？

别急，我们继续看财报。

根据财报显示，美团3季度营销开支环比上涨16%，同比上涨了55.3%，达到了169亿元。

这意味着美团营收的增长，离不开在营销端的重金投入，而营销费用增长速度大于营收增长速度，也让公司后续成长成疑。

当然，这不是最重要的，最重要的是美团的基本盘，本地商业利润下滑，同比下降了2.6%。

尽管美团解释，是较高的补贴率吃掉了利润，但是市场普遍认为，这是抖音蚕食美团核心业务的结果。

目前，张一鸣的抖音和王兴的美团，已经围绕着本地商业开启了贴身肉搏，这是否会成为另一个版本的“淘宝与拼多多”的故事？

抖音来势汹汹

在本地生活领域，美团是当之无愧的“龙头老大”。

想当年，美团能够在竞争激烈的“千团大战”中的笑到最后，依靠的就是背后数以百万计的本地商家。

这也成为美团后来“一统”团购江湖，并且不断拓展新业务的基本盘。

反观抖音，2019年开始涉足本地生活，但是直到2021年才正式成立本地生活商业化团队，如此缓慢的动作，让美团放松了警惕。

而抖音在专业团队建立后，立刻开始向美团的基本盘进攻。

对于商家，通过“0抽佣”、低抽佣模式招揽入驻，对于消费者则用大量特价团购券吸引。

抖音的动作取得了明显成效，2022年3季度，抖音本地生活业务全面爆发，到了2023年春节期间，通过抖音渠道在美团的核销金额占比一度达到了40%。

今年4月，抖音发布的数据显示，2022年抖音生活服务的总销售额增长了7倍，业务覆盖了370多座城市，合作门店超过200万家。

今年10月，抖音再次加码，宣布未来1年内将投入5亿元扶持达人探店，并撮合达人和商家之间的商单合作。

很明显，张一鸣对于本地生活业务的野心很大，根据海通国际的研报，预计今年抖音的本地生活总交易额将会达到2000亿元，这一数字是美团的三分之一。

而国盛证券的研报显示，2025年抖音的本地生活总交易额将达到3000亿元。抖音啃下来的市场，就是美团失去的市场。

基本盘不能丢

在国内的互联网行业，美团的王兴一向以“战斗精神”闻名。

从千团大战，到和阿里、百度的外卖争斗，再到酒旅战争，美团在一场场“恶战”中站起来，成为行业龙头。

王兴曾经说，美团距离破产永远只有6个月，强烈的危机意识背后，是不进则退的商业逻辑。

面对来势汹汹的抖音，美团也开始了强势的反击。

美团目前的打法首先是“以牙还牙”，也就是拼补贴、拼低价，维护好自己的基本盘。

在消费需需要提振的大环境下，消费者和商户的逻辑都变得简单直接，便宜就是王道。

哪里有补贴，哪里优惠力度大，哪个平台有流量，哪个平台抽佣更低，消费者和商家自然就涌向哪个平台。

抖音之所以可以迅速崛起，简单说就是用低价让消费者和商户“双向奔赴”。

并且抖音有庞大的流量加持，通过低价单品，在某个地区迅速引爆并不是什么难事儿。

对此，美团只能贴身肉搏，想办法重新“抢回”阵地。

据《中国企业家》报道，目前美团的地推很重要的一项工作就是，对标抖音做低团购价。

如果商家愿意下架抖音的套餐，那么美团就会在佣金上给一定优惠，即便商家不愿意下架抖音，那么美团也会要求同价或者低价。

与此同时，今年2季度开始，美团就全面开启降低年费、与商家重新协商抽佣率等各种动作。

用“魔法”来反击“魔法”

美团另外一个重要动作是，学习用抖音的“魔法”来和抖音“斗争”。

具体表现为美团在短视频和直播上面押下重注，将抖音惯用的“大杀器”作为重要的营销工具，来寻找新的突破。

今年2月，美团APP开始内测“看看赚”短视频功能，并且公司给予了大量的流量倾斜。

5个月之后，美团的短视频已经发展的和抖音差不多了，用户既能看别人的短视频，也可以自己拍摄、上传。

随后，美团加快了步伐。8月美团短视频业务开始在一线城市测试，10月美团APP调整了短视频流量入口的位置，把它放到了APP的中间位置，占据APP的“黄金C位。”

与此同时，美团对于品牌连锁店，也一改过去以城市为单位的地推打法，而是在总部做全国性直播，集中流量来爆单。

但是美团学习抖音的“魔法”究竟效果如何，还有待进一步的观察。

目前，美团除了“外患”还有巨大的“内忧”，即新业务进展速度不及预期。

根据3季度财报，美团新业务营收188亿元，同比增长15.3%，亏损已经进一步收窄，但这个业绩还是不及市场预期的192亿元。

据悉，美团的新业务主要包含美团优选、美团买菜、网约车、共享单车、充电宝等。

目前，美团既要和抖音正面硬刚，以保护自己的基本盘，又要想办法在新业务上突破，让投资者恢复对美团的信心，留给王兴的时间和机会可能不会太多了。