美债，迎来了新的“接盘侠”。

近几年来，我国一直在抛售美债，从持仓最高点的1.3万亿美元，到9月份时，已经只剩下7781亿美元，这是14年来我国美债持仓首次跌破8000亿美元大关。

不仅如此，除了中国之外，包括日本、英国在内，美国的其他“海外债主”也纷纷减持美债，以至于今年9月份，海外投资者在当月持有的美债规模跌至5月份以来的最低水平。

而在美债走势方面，作为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率，更是在10月中旬一度触及5.02%的16年高点。

这意味着，美国发债太多，人们的买债意愿不强，亟需“接盘侠”雪中送炭。

不过，有人卖自然就有人买，否则美债规模也不可能一路狂飙，直接突破33万亿美元了。

如今新玩家入场，直接扫走75%的美债，究竟是谁有这么大的魄力呢？

为何减持美债？

其实不光中国这样的“海外债主”在抛售美债，就连美联储作为“自己人”，也做出了同样的选择。

截至11月29日，美联储资产负债表已经缩减至77961亿美元，不足8万亿，创下了几年来的新低。

而美联储资产端最大减少的项目，就是持有的债券，其中主要包括美国国债。

从2022年6月1日开始，美联储抛售美债已经高达1万亿美元，卖得可要比我们狠多了。

当然了，虽然中日英这样的“海外债主”，还有美联储都在抛售美债，但原因却并不相同。

美联储抛售美债，主要是因为近两年美国国内通胀压力高企，除了持续加息之外，还要抛售美债，以此回收市场上的美元流动性，以遏制国内的通胀。

简单来说，就是两害相权取其轻，为了对付通胀，没法顾虑那么多了。

而我们之所以抛售美债，更多是因为美债雪球越滚越大，实在令人心惊，担忧持有美债的风险。

如今美债规模已经突破33万亿，远超美国2022年的GDP24.5万亿美元，美国究竟能否偿还如此巨额的债务，已经成为大家心中的疑问。

尤其美国利率持续走高，美国财政状况又持续恶化，每年光利息支出就高达1万亿美元，违约的概率正在逐渐增加。

因此，哪怕并不担心美债会在短期内暴雷，但长期来看，持有美债却并非毫无风险，大家纷纷选择了抛售。

谁在大笔买入美债？

当众人纷纷抛售美债之际，又有新玩家入场，成为了美债的“接盘侠”。

而这个新玩家，其实就是美国的普通家庭和机构投资者。

根据华创证券的数据显示，去年至今年上半年，美债减持量共计2.15万亿美元，以对冲基金为主的个人投资者增持了1.7万亿美元，成为了美债市场上主要的增量买家。

换句话说，卖不出去的美债，反过来被美国人自己接盘买走了。

为什么美国人如此青睐美债呢？

说到底，还是看中了美债的“无风险收益”，以现在的利率来说，美债确实具备一定的吸引力。

前些年美债的利率几乎为0，哪怕是安全性、流动性俱佳，诱惑力仍然稍显不足。

可现在不一样了，随着美联储持续加息，美债规模狂飙，市场上对于美债风险的担忧逐渐加大，美债利率持续走高，已经高达4%以上。

试想一下，如果把钱简简单单放银行，就能换来4%以上的收益，你会不会心动？

因此，虽然美债在海外央行眼里变得不再那么“吃香”，大家都选择了抛售，但对美国国内的普通家庭来说，却截然相反，也正是因此，美国人自己顺理成章地成为了美债新的接盘侠。

新玩家入场，能为美债接盘吗？

既然美国人自己愿意购买美债，那岂不是可以搞一个“内循环”，由美国人自己为美债接盘，美债就不发愁没人买了呢？

当然不可能，一方面，如今美国财政问题愈演愈烈，美债规模以前所未有的速度飙涨，光凭美国家庭自己内部消化，是一个不可能完成的任务。

33万亿的美债是什么概念？

如果把这一笔天量债务均摊到每一位美国国民身上，相当于每个美国人，都背负着将近10万美元的债务，而如果刨除去没有收入的孩子、老人等群体，这个数字还会更高。

另一方面，其实美国家庭手里也没钱了。

根据旧金山联储的最新数据显示，今年3季度，美国家庭的超额储蓄已经耗尽。

再从最新的储蓄数据情况来看，截至3季度末，美国居民储蓄总额折年数为7769亿美元，相较于8月份，下降约2632亿美元。

这意味着，只靠美国家庭手里的存款，根本无法为一直在飙升的美债接盘，“接盘侠”不是想当就能当。

这里可能有人会疑问，不是说美国经济全球第一，在美国刷3个月的盘子，就能买别墅吗，怎么美国人还会缺钱？

虽然美国经济确实强悍，但相应的，美国人并没有很强的储蓄意识，借钱消费才是常态，而在这样的情况下，缺钱自然也就不奇怪了。

当然了，尽管从长期来看，靠美国居民是无法完成接盘美债的重任，但从短期来看，确实在一定程度上缓解了美债暴雷的风险。

而我国手里还持有7781亿美债，就不用那么迫切地抛掉，缓慢减持、温水煮青蛙才是当下最理性的选择。

写在最后：

美债规模飙升，众人纷纷抛售之际，美国人亲自上场，大笔买单成为新玩家。

只是，光凭这些美国普通家庭，显然无法完成如此艰巨的任务，而一旦未来危机升级，美债真的暴雷，到时候反手割了自己的韭菜，那就滑天下之大稽了。