美国再次暂停加息后，人民币迎来大涨。

截至11月7日，离岸人民币汇率本月已经大幅度上涨645点，一下抹去了之前大半个月时间的下跌。

与之相对的，美元指数大跌，11月3日曾出现单日1%的跌幅。

之所以会出现这种情况，主要原因是11月2日，美联储在议息会议上宣布再次暂停加息，将联邦基准利率维持在5.25%-5.5%之间。

连续“两暂停”后，市场对于美联储接下来的加息预期大大降低。

尽管美联储点阵图暗示，年内有可能还会有一次加息，但目前市场预测，美联储在12月加息的概率不足20%。

连续一年多的疯狂加息后，美联储终于“投降”，美元或许撑不住了。

美联储停止加息

美联储这次停止加息，其实算不上令人意外，早在议息会议之前，市场上预期美联储不加息的概率就已经超过了99%，几乎相当于板上钉钉。

但即便如此，美联储主席鲍威尔还是在议息会议后的记者会上表示，目前降息并不在美联储考虑范围之内。

只是尽管嘴硬，以美国目前的实际情况来看，恐怕已经到了加息的末端，是强弩之末了。

一方面，过去两个月时间里，美债收益率出现了一波急速飙升，其中十年期美债两次突破5%，创下了2007年金融危机以来的新高。

所以早在此次议息会议之前，就已经有多位美联储委员明确表示“现在的利率已经足够高了”，如果接下来继续加息，债券市场很可能会再次刮起风暴，引发投资者抛售。

另一方面，现在美债规模已经高达33万亿美元，美国的财政状况相当不乐观。

根据美国财政部发布的2023财年收支报告显示，2023财年美国财政赤字已经达到了1.69万亿美元，同比增长23%。

更重要的是，由于美债规模的大幅增加，为美国带来了巨大的偿息压力，如果继续加息的话，

美国的财政问题将进一步加重，将来能不能还上利息，可能真的会成为一大问题。

所以哪怕通胀数据距离2%的目标依旧遥远，美联储仍然不得不停止加息，主要是因为经济确实撑不住了。

美元撑不住了

随着美联储二次暂停加息，人们对接下来的加息预期大大降低，美元指数应声下跌。

与此同时，人民币汇率也出现了一波升值，刚突破150大关的日元，更是由此得到喘息之机，重返150附近。

而伴随越来越多的全球机构对美联储结束加息周期形成共识，美元指数很可能迎来进一步的下跌。

换句话说，强势了这么久之后，美元真的要撑不住了。

以前美联储加息，为了美国的高利率，大家都会倾向于把美元带回美国，进而造成全球美元回流，对美元形成强有力的支撑。

这也是为什么，过去1年多时间，除了美元之外的几乎所有货币都在跌，尤其是日元，一路从100-110跌到了将近150，贬值接近50%。

如今美联储加息周期结束，美元的强势也到了最后阶段。

2年期美债收益率已经跌破5%整数关口，10年期的美债收益率也即将失守4.8%，美联储暂停加息下，美债资产吸引力正在减弱，导致美元表现持续下跌。

尤其目前美国还面临着严峻的财政问题，两党再次就最新的拨款法案展开争议，政府停摆危机再现，这种政治上的不确定性，也增强了市场的焦虑情绪。

因此，如今美元下跌可能只是一个开始，随着美国加息结束，必将出现更大的波动。

人民币买涨升温，抛美债买中债？

对美联储加息周期结束的预期，令人民币买涨人气悄然升温，进而带动了人民币汇率的提振。

有欧洲资管机构已经表态，因为全球地缘政治风险升级与欧美经济衰退风险加大，他们急需落实资产分散化配置以降低投资风险，而中国成为了他们的首选。

随着越来越多的欧美资本前往中国这样的新兴市场，无形间会对人民币汇率企稳反弹构成新的支撑。

而且目前中国经济保持复苏态势，完成全年5%的目标难度不大，美国结束加息周期，经济衰退很可能“虽迟必至”，两国经济状况形成鲜明对比，这也会为人民币汇率带来了强有力的支撑。

另一方面，美联储结束加息周期，会给人民币等新兴市场货币汇率带来估值修复效应，也会一定程度上导致人民币的上涨。

此外，目前有机构认为，最近美债价格反弹，很可能导致海外资金顺势抛售手中持有的美债，转头加大对亚洲等新兴市场的布局。

而在我国采取多项措施令经济基本面保持稳健复苏成长，且一系列稳汇率措施令人民币汇率趋于平稳波动的情况下，中债自然会成为首选。

外资持续流入之下，除了会提振人民币汇率之外，也势必会对我们的经济复苏提供助力，带来增长和稳定的新机遇。

写在最后：
过去美联储一直强调，终极目标是将通胀控制在2%，在这之前不会停止加息。

但根据美国劳工部的数据显示，美国9月份CPI同比上涨3.7%，距离美联储2%的通胀目标还有相当一段距离。

美债规模飙升、收益率剧烈波动，现实情况已经不允许美联储再继续加息了。

而随着美联储的加息周期结束，未来美元必将持续走低，人民币很可能迎来新的转机。