万达的至暗时刻，也许就是现在。

近日，澎湃新闻传出珠海万达商管推迟上市的消息，一时间引发多方关注。

据澎湃新闻报道，万达商管已经在和投资者商量，如果年底完不成港股IPO的任务，那300亿的对赌回购能不能缓一缓。

至于为什么要放缓IPO的节奏，万达给出的解释是，目前房地产市场环境没有转好，所以不想着急上市。

这话乍一听好像没问题？

但是万达又不是第一天冲击上市了，2021年一次，2022年两次，都以失败告终。

房地产也不是今年才开始下行，2021年恒大开启暴雷之后，一众民营开发商不断暴雷。

直到前不久许家印被抓，一些开发商才开始积极想办法保交楼，同时化解债务。

所以万达说市场不及预期，到底是啥意思？

王健林和投资人的对赌协议，可是清清楚楚写着，今年如果再无法上市，万达可是要真金白银掏出300多个小目标回购股份。

这300多个小目标，极有可能成为压死万达的最后一根稻草。

所以，王健林难道不着急？

上市又退市，退市又上市？老王为任性买单

如果有时光机，王健林最想回到的应该是2016年，为啥呢？

原因是2016年，万达已经在港股上市2年了，但是股价一直长不起来，长期在每股净资产徘徊。

而同一时期在港股上市的内地房地产企业，股价早就一飞冲天。万达作为国内商业地产的扛把子，这个股价让老王很没面子。

但是股票价格，是投资人说了算，老王就算再着急也使不上劲儿。

盛怒之下王健林掀桌子了，既然大家不给老王面子，老王也就不陪大家玩下去了。

于是2016年王健林决定从港股退市，当年9月20日，万达正式退出港股。

老王的底气来自于一年前，万达在A股递交了上市申请，退出香港股市重返大陆，香港人不识货，内地人谁不知道王健林的名号？

然而，任性了一把的王健林，却遭遇到了人生中最大的危机。

2017年证监会忽然排查万达授信风险，紧接着万达遭遇“股债双杀”， 万达在海外的投资饱受质疑，一时间山雨欲来风满楼。

危急时刻王健林果断出手，将名下的文旅项目和酒店打包出售，一场地产界的“世纪大交易”就此完成。

融创携手富力，以不到700亿元的价格，拿下王健林手中的几乎是最优质的两块资产。

断臂求生的王健林，自然也失去了冲击A股的机会。

然而为了生存，老王还是和投资人签下对赌协议，要在2023年12月前完成港股上市。

如果冲击港股上市失败，老王必须回购投资人手中的股份。

2021年10月，万达向港交所递交上市申请，然而2年多过去了，万达的上市之路依旧充满变数。

如果当年王健林没有那“冲冠一怒”，那么万达的历史很可能将会改写。

然而世界上哪有后悔药？成年人必须为自己的行为买单。

只是不知道目前焦头烂额的老王，会不会想到2016年自己作出决定的那个时刻。

瘦成竹竿的王健林背水一战

2年3次冲击港股上市失败，第4次目前又前途未卜，为什么万达的港股上市之路如此坎坷？

主要原因还是监管批准和市场环境。

万达要上市，必须要拿到“小路条”和“大路条”，2年前万达已经从证监会拿到了“小路条”。

但是，港股发行批复的“大路条”却迟迟不见，通常来说从拿到“小路条”到拿到“大路条”，不会超过半年。

但是这一次，万达为何等了这么久？

原因也不复杂，如果你是港交所，你肯定也不乐意，好歹也是全球罪重要的资本市场之一，王健林凭什么想来就来，想走就走？

再看市场环境，美元疯狂加息，把全球资本都吸到美国去了。目前，港股的流动性之差，历史罕见。

并且内地的房企暴雷不断，其在港股市场上的股价，也早就“脚底板斩”了。

与房地产有直接关联的物业管理企业，股价也早就腰斩。

据统计，今年上半年，港股市场上几家头部物管企业，股价跌幅超过50%，9月以来，市值百亿的物管企业仅剩7家。

所以，万达此时想在港股上市融资，无疑是难上加难。

但是，如果不上市，万达面临的将是生死的问题。

根据万达的财报，今年上半年，万达总营收为254.52亿元，现金及现金等价物余额为146.92亿元。

但是，万达的有息负债为1412.83亿元，其中一年内到期的有息负债为292.57亿元。

为了不让公司出现违约暴雷，王健林开始拼命找钱，出现在媒体画面中的王健林，也从当年的一脸富态变成了瘦成竹竿。

从今年7月开始，王健林咬牙出掉了手中大量万达电影的股票，换来近80亿的现金，偿还了一些到期债券。

可是马上到年底了，仍旧还有几十个小目标的窟窿没天上，再加上300亿的对赌协议如果无法推迟的话，摆在王健林面前的将是生死危机。

可以说，为了能够上市，王健林已经押上了全部身家。

王健林的背水一战，究竟能否取胜？

万达能够像在2017年一样，穿过黑暗重新迎接光明？

我们将持续关注。