恒大负债约2.44万亿元，碧桂园高峰期负债约1.65万亿元，绿地控股负债10300亿元，金科负债2410亿元……几个房地产开发商的巨额负债和债券违约行为，把金融市场搞得人心惶惶，杯弓蛇影，草木皆兵，风声鹤唳。

地产巨头万科企业2022年年报披露其总负债13521亿元，总资产17571亿元，资产负债率76.95%；2023年中报负债12815亿元，总资产16841亿元，资产负债率76.09%，比去年底下降了0.86个百分点，总负债下降了706亿元。

从上表数据可知，万科的资产负债率于2018年达到顶点为84.59%，此后5年（含2023年中报）逐年下降，比高峰期降低了8.5个百分点。同为房地产开发商，央企下属的保利发展总负债约11000亿元，资产负债率76.99%，与万科大致相当。另一家央企招商蛇口总负债6607亿元，资产负债率只有69.73%，行业内属于低位。相对而言，上海国资系的绿地控股资产负债率86.10%（金融业务部分地拉升了负债率），民营企业金科股份资产负债率87.63％，这就属于比较危险、触及三条红线的负债水平了。

通常而言，金融类企业几乎都是高杠杆运营，比如对银行业来说，储户的存款就是银行的负债。招商银行总负债9.75万亿元亿元，总资产10.74万亿元，资产负债率高达90.82%；你可能想不到，工商银行总负债高达惊人的40.07万亿元，资产负债率91.76%，兴业银行资产负债率92.17％，浙商银行资产负债率高达93.84%，金融业确实干的就是高杠杆的生意。

看看这些动辄负债几千亿元甚至上万亿元的公司，我们不禁想知道，比亚迪、华为、迈瑞医疗、上汽集团、海康威视这类实业型企业的负债水平如何呢？

比亚迪，2023年中报总负债4607亿元，总资产5911亿元，资产负债率77.94%，其中长期借款77.6亿元，短期借款98.3亿元，合计约176亿元。其余为应付票据、应付账款（1655亿元）或其它应付款（1555亿元）。

上汽集团，2023年中报总负债6040亿元，资产总额9417亿元，资产负债率64.14％，远低于比亚迪。不过，上汽集团的短期借款358亿元，长期借款512亿元，两者合计870亿元，远高于比亚迪的有息负债（几乎5倍）。

海康威视，2023年中报总负债461亿元，总资产1189亿元，资产负债率仅有38.80%；得益于良好的负债水平，海康威视的财务费用是-5.67亿元。

迈瑞医疗，2023年中报总负债140亿元，总资产475亿元，资产负债率仅有29.53%；迈瑞医疗的负债主要是应付票据和应付账款（30亿元），合同负债（25亿元），应付职工薪酬（25亿元），应付交税费（7亿元），几乎没有有息负债，财务费用是-5.72亿元（钱多了，放银行吃利息，躺赚）。

华为投资，2022年的年报数据表明，公司总负债6267亿元（其中长期借款1832亿元，短期借款139亿元），所有者权益约4370亿元，总资产约10638亿元（其中现金和短期投资3734亿元），资产负债率约58.92%，值得说明的是，华为负债中包括应付雇员福利976.97亿元。

华为同行业的A股上市公司中兴通讯，股东权益641亿元，总负债约1221亿元，资产负债率65.57%，远高于华为。可见，华为的负债水平还是比较低的。