当前处于十月中旬，钢铁市场本该是传统需求旺季。然而，市场表现远不及预期，中钢网资讯研究院，调研多家钢厂，同时，走访钢材市场多家钢贸老板了解到。钢厂面对行业所谓的限产政策等要求，已经灵活运用了；根据各自的具体情况，进行排产计划和出货节奏；下游钢贸商深处当前市场“旋涡”中，都已轻装上阵，俗话说船小好调头，市场不确定太高，以此来应对风险。

然而，当前房地产、基建和制造业三大市场均面临需求萎缩的挑战。近两年以来，房地产用钢占钢材消费比例持续下降。用钢主力严重萎缩，导致钢贸商出货量严重下跌，目前，钢贸商多数已“手无寸铁”，公司收益也下滑明显。为增加公司收益，开发新模式，维持公司正常运营。

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有的钢贸商已经开始新模式，转型进行时。从建筑钢材逐步转向卷板，型材等品类。我们都知道，建筑钢材一直是我国钢材消费结构的主力，其占比高达55.1%，其次是机械制造、汽车和船舶用钢，分别占比约19.3%、6.6%和3.6%。

中钢网资讯研究院从调研结果来看，目前44.74%钢厂处于亏损状态，仅7.89%钢厂处于盈利水平，在需求羸弱、成本高企背景下，部分钢厂担心累库，因此逐步减少生产时间，降低生产饱和度，钢厂内卷或许刚刚开始。

从今天工信部公布数据了解到，10月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1636.11万吨，比九月下旬增加111.42吨、增加7.31%；比上月同旬增加55.77万吨，增长3.53%。前段时间，钢厂减产意愿不强，钢材累库增加，供强需弱，终端需求表现疲软，供需结构矛盾加大，短期压制钢价反弹，利空钢价走势。

国内宏观政策方面，政策处于逐步落地节奏中。9月份，消费市场持续恢复，CPI环比继续上涨，但受上年同期对比基数走高影响，同比由涨转平。9月份，受工业品需求逐步恢复、国际原油价格继续上涨等因素影响，PPI环比涨幅扩大，同比降幅收窄，今日公布的数据总体利多钢价。

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从数据上我们也可以看出，利多和利空都有出现。那么，从盘面结构来看，市场的底部何在？下跌趋势何时能止住？

从原料和供需端来看，昨天铁水产量下降1.06万吨至245.95万吨，在减产预期下，铁矿石反弹空间不大。热卷和中厚板产量下降，社库和厂库累库速度放缓，需求小幅增加，板材供需要想达到平衡，还要关注钢厂热卷和中厚板减产力度及下游需求何时释放，短期成本端和产业弱现实共振下跌。

综合来看，有消息称近期国内或再次降息刺激经济，对钢材价格有向上推动作用，但暂未看到确切信息。成本端弱预期和钢材现货需求不足导致行情共振下跌。建议无库存商家刚需补货，快速轮库，整体低库存策略为主。