提起光伏产业，这几年可谓是风风火火，不少巨头赚了大量热钱。

通威股份2022年净利润257亿元。

隆基绿能2022年净利润148亿元。

TCL中环2022年净利润68亿元。

整个行业都显现出了蓬勃发展的气息。

但是，9月26日，作为光伏行业空头公司，通威股份发布消息，因为公司价值被明显低估，选择终止160亿定增。着实有点突然。

按照公告的字面意思，我们很容易就认为，原来通威股份是因为价值被低估而放弃定增的。目前它的总市值1452亿元，市盈率5.47，市净率2.45，说实话，这个数据并没有被怎么低估，当前市场，破净股多如牛毛，高利润低估值低市盈率的股票有很多，难道仅仅因为价值被低估就取消定增？未免有点太牵强了。

除了价值被低估之外，应该有一些更加重要的外部原因在推着通威股份选择取消定增。

这一年来，其实整个光伏行业日子并不是很好过，整个光伏设备板块从2022年7月高点14891一路下跌至目前的8415，期间跌幅高达43％。通威股份股票也是表现欠佳，股价从2022年7月的最高65元一路下跌至目前的32元，跌幅高达51％，比行业平均值还高。

导致板块一路下跌的重要内在原因，可能是行业过于内卷，硅料价格暴跌，压缩了利润空间。

但是，除了最近一年来股价持续走低这一因为之外，行业内卷导致的硅料价格暴跌，或许也是通威股份选择停止定增的重要原因。

根据中国有色金属工业协会硅业分会公布的价格，太阳能级多晶硅2023年2月价格还在24万元/吨，到了9月几乎已骤降至9万元/吨，半年时间跌幅高达63％。

通威股份为何定增，主要目的是为了扩张硅料的产能，这边硅料价格一路下跌，自然而然投资风险就出来了，所以才会选择停止扩产。

整个光伏行业，目前是机遇和风险并存，一方面国家大力发展绿色发电产业，光伏势必还有很大的发展空间，另一方面，原材料价格快速下跌，也说明整个行业目前产能和需求并不是完全匹配的。极大可能出现了产能过剩的局面。这也是空头公司通威股份选择取消定增的重要内在原因。