受到全球央行持续购金、国际局势复杂多变、美联储加息逐步进入尾声等因素影响，黄金价格有望维持高位运行。随着未来公司进一步整合金矿资源以及产能扩建投产，一些贵金属公司营收和盈利有望保持增长。9月美联储维持利率不变的概率升至94%，流动性预期将逐步改善，贵金属价格或持续上行。

本周美国7月核心PCE 物价指数年率为4.2%，符合预期、略高于前值4.1%。虽然美国8月季调后非农就业人口为18.7 万人，略高于预期和前值，但就业市场降温迹象依旧显现，8月ADP就业人数为17.7 万人、远低于7 月的37.1 万人，失业率为攀升至3.8%、高于预期和前值的3.5%，薪资增速放缓、8月平均时薪同比增4.3%，低于预期和前值。9月非农数据虽然表现一定的韧性，但是整体来看还是相对较弱。

根据旧金山联储的一项最新研究，美国家庭在疫情期间积累的超额储蓄可能会在2023Q3耗尽，这意味着消费者支出可能会放缓，对经济而言不是好事。超额储蓄往往意味着超额消费，而消费是美国经济的关键支柱之一。沃尔玛首席执行官麦克米伦（Doug McMillon）在与分析师的电话会议上总结道，“工作、工资和通胀缓和正在推动我们的客户消费。但不断上涨的能源价格、学生贷款偿还恢复、更高的借贷成本、收紧的贷款标准以及过剩储蓄的减少意味着家庭预算仍面临压力”。

    尽管美联储进行了几十年来最激进的加息周期，但美国经济仍得以保持弹性，疫情期间积累的超额储蓄功不可没。而美国消费者耗尽超额储蓄可能会损害美国经济实现软着陆的能力。塔吉特首席运营官穆里根（John Mulligan）在财报电话会议上表示，“消费者对可自由支配的支出仍然采取非常谨慎的态度”。

美国经济仍面临下行压力，美国二季度实际GDP 年率下修至2.1%、低于预期和前值的2.4%，8 月ISM 制造业PMI 为47.6、持续10 月位于荣枯线以下。据芝商所FedWatch工具，9 月联储维持利率不变的概率升至94%，流动性预期将逐步改善，贵金属价格或持续上行。同时，去美元化下，央行购金需求为金价提供有力支撑。

惠誉将美国银行业的 “经营环境”评级从AA下调至AA-，理由是美国信用评级面临下调压力、监管框架存在漏洞以及美联储后续加息路径存在不确定性。沃尔夫称，若惠誉再次下调行业整体评级，那么将不得不重新逐一评估其追踪的70多家美国银行的评级。在这种情况下，摩根大通、美国银行的评级可能会从AA-下调至A+。骑牛看熊认为这一消息黄金价格有望维持高位运行，市场对于经济数据的后市也会有所忌惮。

根据世界黄金协会的数据，2023 年H1 全球央行购金数量达创纪录的387 吨；根据我国国家外汇管理局发布的数据，截至2023 年8 月末，我国黄金我国央行官方黄金储备为6962 万盎司，环比增加93 万盎司，累计连续10 个月增持，增持数量总计为698 万盎司。全球央行购金仍在持续，骑牛看熊认为随着美国经济表现不及预期，美联储加息进程或将逐步退出，黄金整体或有进一步市场表现。

美国加息尾声渐近，未来降息预期逐渐提升，实际利率下降将凸显黄金配置价值，且随着经济复苏和新能源行业持续增长.华尔街大行经济学家认为美联储已经完成加息，2024年料降息约一个百分点。纽约联储调查显示，8月份美国通胀预期稳定，但消费者对财务状况的担忧加剧。经济数据的影响，将会导致黄金再度上涨。