究竟谁才是全球抛售美债的冠军？

由于从去年开始，中国一直在持续地减持美债，所以可能在很多人的印象中，中国应该是抛售美债最多的主体。

然而实际上，抛售美债最疯狂的并非中国，更不是美国的“忠实小弟”日本，也不是已经清空美债的俄罗斯。

哪怕把美债前十大海外债主的抛售额加到一起，还不如美联储一家的抛售额大。

换句话说，在抛售美债正逐渐成为国际共识的当下，美联储竟成为了全球抛售美债的冠军。

怎么回事？难不成美债现在真到了悬崖边上，马上玩不转了？

就连美联储都认为美债就是“赔钱货”，避之不及、大幅抛售？

美债雪球越滚越大，连利息都成为难以承受的负担时，究竟找谁来接盘，恐怕是现在美国最头疼的问题。

美联储抛售万亿美债

以前美国财政部不断发行美债，为了给美债兜底，维持金融体系稳定，让各国央行放心买入美债作为外汇储备，美联储首先会大笔买入，成为了美债的最大买家。

但实际上，美联储作为美国的中央银行，它本身是没有责任持有国债的，充其量只是将美债作为一种货币工具来使用而已。

从去年第一季度开始，美联储在持有的债券到期后，就已经不再购买新债券予以代替了。

数据显示，自去年5月达到8.55万亿美元的峰值以来，截止到今年8月9日，美联储的投资组合已经缩水0.98万亿美元。

有分析认为，在本月月底之前，美联储持有的美债规模将缩水超过万亿美元。

但现在的问题在于，美国财政部获得了国会批准后，又在疯狂增发新的美债。

早在美债上限法案通过之初，摩根大通就曾预测，美国计划在未来4个月内，将发行8500亿美债，在今年年底之前至少发行1.1万亿美债。

如今时间刚过去两个月，美债就以前所未有的速度暴涨至33万亿，远超预期。

而要想让市场上的资金购入美债，新发行的美债势必要在收益率已经处于高位的前提下，继续拔高，与之相应的，持有美债的风险也在不断增加。

所以美联储现在大幅抛售美债，反而更像是在套现离场，减少正面临的美债亏损风险。

美联储可能心里也在想：

总不能你美国政府捅出来的窟窿，要让我一直帮着擦屁股吧？

谁愿意给美债接盘谁去接，反正死道友不死贫道，钱我来赚，风险你背！

谁能成为美债的大买家？

一直以来，美债的买家其实主要有3个：

首先是美债目前最大的持有人——美联储。

自从08年金融危机之后，美联储就在不断增持美债，将其作为一种货币政策工具，用来促进经济增长、控制通货膨胀和维持金融稳定。

但前面我们已经提到了，美联储现在正在缩表，所以指望美联储继续为美债接盘，恐怕它并不愿意做这个“冤大头”。

其次是海外的众多投资者们，以各国央行为主。

目前美债的前3大海外持有国分别是日本、中国以及英国，但随着去美元化浪潮的兴起，近几年这些海外债主们都在减持美债。

所以事实证明，如今美债已经不再像之前一样吃香了，即使美债利率屡创新高，这些海外债主也没有增持的打算。

那么谁才是这些天量美债的大买家呢？

近一周美国财政部标售的1030亿美元的美债中，一级交易商获配比例为12.5%，占比创下2月份以来的最高。

而美国一级交易商除了大型银行之外，主要就是顶级证券公司，他们在美债流拍的情况下有义务必须要全盘接纳，以支持国债发行。

也就是说，在美联储、海外买家不愿意为美债接盘的前提下，美国政府只好左手倒右手，又把美债接了回来，来了一波内部消化。

指望中国接盘？没门！

过去1年多时间，我国持有的美债规模从1.1万亿美元，已经下降至现在的8354亿美元，减持高达2600亿美元左右。

所以从长期来看，我国减持美债的趋势是非常明显的，从来没有接盘美债的打算。

但如今就连美联储都在忙着“套现跑路”，巨额美债内部实在难以消化的情况下，美国只好病急乱投医，仍寄希望于我国，想着我们能够伸出援手，助其走出困境。

比如前段时间布林肯、耶伦接连访华，市场一致猜测主要目的就是商谈美债问题，希望我国能够为美债接盘，帮美国缓解压力。

再比如最近美媒一直在放风，称本月下旬美国商务部长雷蒙多计划访华，很可能也是抱着一样的目的。

不过哪怕美国打的算盘再响，我国减持美债的大趋势仍然不会变，毕竟眼下贸易战打得飞起，谁会傻到拿真金白银去帮助自己的敌人？

所以美国指望中国接盘美债，在中美关系没有任何缓和，美国未做出任何实质性的让步之前，压根就没有任何可能，减持美债才是我国的主旋律。

写在最后：

虽然目前美债还未发生过实质性违约，仍是国际上最稳定的债券，但这个雪球正在越滚越大，美国已经是彻底摆烂，糊弄一天算一天。

试想一下，如果真到了无药可救的那一步，美国政府又该何去何从呢？

到那时候，可能世界经济格局才会真正大变模样，美元霸权也将土崩瓦解。