近日，海天味业发布公告称，完成董事会换届，原公司副董事长兼执行总裁程雪升任公司董事长。自此，海天迎来了自创立以来得首位女掌门人。

低调的酱油女王

1995年，海天味业进行股份制改革，年仅25岁尚还是初阶打工人的她以其前瞻性的眼光和果敢的行动，毅然决然地参与到了这场股权认购的浪潮中，认购了1.5万股股份，成为公司最早一批股东之一，而这这正是程雪巨额财富积累的开始。4年后，公司向17位骨干发售股权，她又认购18.69万元，位列公司十大股东阵列。

在为海天效力的二十多载春秋里，程雪曾担任企业策划总监、副总裁、董事等职务。招股书显示，早在2010年，程雪便经海天集团提名被选举为海天味业第一届董事会的成员；2012年2月，海天味业第一届董事会第八次会议又选举程雪为公司副董事长。

等到海天味业递交招股书时，程雪已在公司担任副董事长兼常务副总裁的要职。而此次从庞康手中接过董事长的掌印之前，程雪则在海天味业担任副董事长兼执行总裁职务。“打工女皇”的称谓，实至名归。数据显示，2023年，程雪税前年薪669.83万元。

长久以来，她鲜少出现在公众场合，除了财富榜上惊人的身家外，外界甚至不知其真容。相关公告中，关于其简历内容也不过百余字。即便是在海天味业上市前，招股书中对于程雪的介绍也仅有寥寥几十字：“中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，高级工程师……”。

临危受命，发力线上破局

从2021年-2023年，海天味业分别下跌31%、16%、42%，特别是2023年是第一次营收下滑，净利润则是连续第二年下滑。海天的酱油、调味酱、蚝油三大产品毛利率分别是42.6%、35.5%、29%，只有酱油的毛利率同比微微增长，调味酱和蚝油的毛利率全都下滑。

海天的最主要产品无疑是酱油，酱油在2023年销售下滑超过8%，成为下滑最严重的大品类，这也直接导致公司酱油的库存提高了152.54%。出现这一局面绝大部分原因是被爆出在国内售卖的海天酱油含食品添加剂，而在日本售卖的海天酱油却零添加的“双标”舆情。此后，海天味业市值持续下滑。

同年，程雪“临危受命”，升任海天味业执行总裁。随后她罕见地现身当年的股东大会。在股东大会上，程雪说，“最难的问题是要与时间赛跑，把多年积累的优势进行迭代、放大、升级和转型。”程雪也指出了渠道更新的重要性，她说，“现在消费者能够触达调味品的端口，已经有100多种。如果不能把新兴渠道一个个做细，它们会逐步蚕食我们的传统渠道。”

自2022年起，海天味业开始着手产品和渠道方面的改革创新，产品逐步多元化，而渠道方面则减少线下渠道，同时布局线上渠道。2022-2023年，海天味业持续裁撤经销商，至2023年底，已降至6674家。

2024年上半年，海天味业业绩超出预期。2024年上半年，海天味业实现营收141.56亿元，同比增长9.18%；实现归属于上市公司股东的净利润34.53亿元，同比增长11.52%。其中，线上营收增加了29.17%，成为其业绩超出预期的重要动力。这说明程雪的一系列改革，有一定成效。

值得一提的还有营销方面，程雪敢执行、有魄力。1999年，海天广告出现在《新闻联播》的整点报时环节，为首个登陆央视黄金时段的酱油品牌，助其销售额迅速突破10亿元门槛。

“酱茅”风光，能否回归？

2021年1月，海天味业在资本市场达到了巅峰，其市值首度突破7000亿元，成功超越我国巨头中国石油，跻身A股市值排名前列。

彼时，以贵州茅台为代表的各行业消费领军企业风靡A股市场，海天味业因此被投资者誉为“酱油茅”，与贵州茅台一同被誉为A股的两大地标。然而，三年过去了，中国石油已经重振雄风，贵州茅台的业绩也依旧稳健，曾经与巨头比肩的海天味业却已悄然跌落神坛。

9月25日，海天味业盘中上涨2.01%，截至09:30，报39.09元/股，成交4738.04万元，换手率0.02%，总市值2173.64亿元。相比高点跌去超70%，市值蒸发近5000亿元，成为近几年A股市值蒸发最严重的公司之一。

业绩下滑一方面是酱油行业增速放缓，人均酱油需求量由2015年的7.28千克，降至2020年的4.86千克，急需对品类做出创新和找到新增长点；另一方面是海天内在的品控管理，从黑猫投诉平台检索海天酱油关键词，仍有超150条的投诉，其多数问题都是产品出现异物或变质等问题。

从消费者反馈可以看出一方面是产品自身品控问题，另一方面可能是消费者对产品储存方式导致的变质。随着消费者健康意识的提升，越来越多的消费者重视调味品摄入量的减少，而大瓶装的酱油常常要很久用完，长时间处于常温或高温环境钟，开封的调味品很容易出现变质情况，如果推出小容量酱油产品或许可减少产品变质问题的出现，更给消费者多样化的选择。海天可以通过研发新产品或改进现有产品等方式来满足主力消费人群的不同需求，提升市场竞争力。

作为新任掌门人，程雪面临着重振“酱油茅”光环的重任，能否重回市值7000亿元的巅峰？让我们一起拭目以待。

本文综合于财经、商业人物等