1️⃣价格“雪崩”：隐藏款腰斩，全线跌破原价

曾被炒至过万元的LABUBU隐藏款（如“本我”），如今二手价仅需840元，跌幅超90%。常规款价格更是全线溃败：第四代迷你LABUBU整盒（14只装）从峰值3200元跌至1446元，跌幅超50%；第三代原价99元的“忠诚”款，二手价低至81元，首次跌破发行价。泡泡玛特旗下其他IP如SKULLPANDA新品“不眠之夜”，开售即“破发”，9款中有6款低于原价，最大价差达42元。

2️⃣黄牛恐慌性抛售：从囤货到“倒贴”

黄牛手中积压的LABUBU库存已成烫手山芋。专业黄牛余女士透露：“从业两年，LABUBU曾是硬通货，但现在压货三整端无人接盘，预计亏损数千元”。二手平台涌现大量“亏本转卖”“求回血”的帖子，部分黄牛在社交平台直接宣布：“LABUBU系列暂停收货，全盘大跌价，等待牛市回归”。交易数据显示，近7日67%的用户预测价格将继续下跌，市场信心彻底崩塌。

3️⃣泡沫破裂背后：供需失衡与官方“反炒”策略

• 投机狂热退潮：LABUBU第四代发售初期，黄牛利用代抢软件垄断货源，将整盒炒至原价3倍（3200元），隐藏款溢价超10倍。但投机性需求不可持续，一旦市场供应增加，价格便急速回落。

• 官方精准调控：6月起泡泡玛特多次突袭补货Labubu 3.0，预售排期至9月，打破“稀缺性”预期。产业时评人张书乐指出，此举旨在避免IP因金融化炒作早衰，“溢价过高会让潮玩偏离IP价值本质”。

4️⃣连锁反应：股价暴跌，潮玩行业面临价值重构

LABUBU的崩盘迅速冲击资本市场：

• 股价跳水：泡泡玛特股价半月内暴跌约15%，9月8日单日大跌7.5%，跌破300港元。

• 商业模式受质疑：投资者担忧潮玩IP生命周期短暂，对比暴力熊、AJ等案例，95%分析师预测LABUBU价格将在6-12个月内继续腰斩。

• 行业转向：泡泡玛特已调整策略——关闭低效门店，转向海外扩张及线上销售（2024年直播营收增112%），并通过动态调控产量维护稀缺性。

未来走向：回归收藏本质还是持续挤泡沫？

部分玩家对价格回落表示欢迎：“终于不用加价买心头好”。但更多消费者开始反思潮玩的真实价值。广州玩家阿杰直言：“迷你LABUBU是大众化产品，适合收藏而非炒作”。业内共识是，潮玩需在“稀缺性”与“大众化”间寻找平衡——嘉世咨询李应涛指出：“泡泡玛特需动态调控生产，保持10:1供需比才能维持高溢价与品牌价值”。