陕西两家上市公司，联手造起了卫星。

3月16日晚间，三角防务（300775.SZ）、西测测试（301306.SZ)双双发布公告，宣布拟共同出资设立一家“卫星在轨交付”合资公司，将覆盖卫星设计与制造、运载火箭研发、制造与发射，以及卫星测控及数据应用等全流程业务。

此次合作方还包括西安睿投能源科技有限公司（简称“睿投能源”）与陕西空天动力研究院有限公司（简称“陕西空天院”）。

股东结构上，三角防务持股40%，西测测试、睿投能源分别持股28%，陕西空天院则持股4%。

所谓“卫星在轨交付”，是指卫星完成发射、在轨测试并正式移交用户方投入运营的全过程。简单来说，就是将卫星从设计制造到上天服役这一整套复杂流程，打包成一个可交付的标准化产品。

市场更为关注的是，两家原本处于航空航天产业链上游的上市公司，为何突然杀入卫星全流程服务领域？

多方联手

根据公告，这家合资公司暂定名为“西部航天科技（陕西）有限公司”，业务范围涵盖卫星设计、运载发射、在轨测控及数据服务等环节，基本打通了卫星从研制到上天服役的全流程。

支撑起这一链条的，是四位背景迥异的发起人。

三角防务是其中最为外界熟悉的产业力量，也是合资公司第一大股东。其是国内航空工业的核心供应商之一，拥有先进的大型整体模锻液压机，长期为航空、航天及船舶领域提供特种合金精密构件。

需要注意的是，三角防务董事长严建亚同时担任巨子生物（02367.HK）董事局主席，并于去年年底入股本土上市公司三人行，成为三人行实际控制人阵营之外的第二大股东。

在陕西民营投资圈，严建亚也以横跨航空、新材料、消费品等多个赛道的布局而闻名，产业资源与资本嗅觉兼具。

西测测试的加入，则为合资公司补上了“验证”这一关键环节。作为军用装备与民用飞机的第三方检测机构，西测测试是国内少数具备卫星、火箭全流程检测资质的企业之一。

不仅如此，其也在主动布局商业航天赛道，提出“商业航天超级代工厂”模式。就在2025年底，西测测试与陕西华达（301517）签署战略合作，意图打通从研发、生产到检测、验证链条，切入商业航天核心元器件赛道。

这使其不仅是检测方，更成为产业链的重要串联者。

陕西空天院由西北工业大学、航天科技四院、六院等五家单位共同发起，成立八年来，牵头建设空天动力陕西实验室，孵化出天回航天等一批硬科技企业。

2025年，该研究院牵头成立的未来产业研究院，更将触角延伸至信息、能源、材料等更广阔领域。这些储备，或将为合资公司注入新的技术变量。

最后一位发起人睿投能源，成立尚不足半年，从工商资料来看，主营科技推广和应用服务。虽然体量尚轻，但猜测其角色应当是在后续承担产业链后端推广与资本运作的职能。

三角防务董秘办相关人士向《每日经济新闻》记者表示，仅以三角防务来说，公司目前主营业务以航空为主，未来希望向卫星、火箭等航天制造环节延伸。合资公司层面，将在卫星或火箭的后续研发和制造方面提供相应的产品支持。

“未来能实现多大的产值、具体提供哪些产品、我们在其中能发挥多大作用，这些都要看后续的整体推进情况。”上述人士表示，关于股东之间的具体职责分配，可能需要等公司正式成立后，再进行更加细致的讨论，目前相关协议和条款还在签署过程中。

跳出单点业务

据了解，上述合资公司的主营业务瞄准了“卫星在轨交付”。

传统模式下，许多有卫星数据需求的企业，比如从事农业监测、环境评估的机构，想要获取天基信息，往往需要分别对接卫星设计院所、制造工厂、火箭发射服务商以及地面测控站，过程繁琐且技术门槛极高。

而“卫星在轨交付”模式的出现，正是为了解决这一痛点。它将卫星从设计制造、协调火箭发射、完成在轨测试，到最终交付用户手中的全过程，整合为一套标准化的“交钥匙”工程。

用户只需提出需求，合资公司负责把卫星送入太空并完成调试，最终将“卫星与服务”一同交付，客户获得一套完整的“太空解决方案”，从而专注于自身业务的应用与开发。

此次合资的背后，实则是对商业航天价值链的深度挖掘。

商业航天是一个高度跨领域、跨学科的系统工程。业内分析指出，单纯的火箭与卫星制造环节，仅占整个航天产业经济规模的约10%，而其余的90%则广泛分布于测控运维、数据服务、地面终端等产业链中后段。

从国际经验来看，以SpaceX为代表的领先企业，已逐步构建起从火箭发射、卫星制造到星座运营的一体化闭环模式。

在国内市场，商业航天的“黄金窗口”正在打开。

财经人士屈放认为，我国商业航天已具备成熟条件：一是政策扶持与长期技术积累，为民营航天提供有力支撑；二是供应链日益完善，民营企业凭借灵活机制和成本优势迅速崛起；三是下游应用场景井喷，低空经济、无人驾驶、智慧城市等领域对天基数据的需求正被加速激活。

三角防务、西测测试、陕西空天院此番联手，意在跳出传统的单点业务，向产业链的高价值和长尾端延伸，率先在商业航天全产业链布局中抢占关键位置。

“新公司的护城河，不仅来自股东各自的积累，更来自产业链上下游的协同与成本控制。”屈放表示，这种集群式布局，有助于在行业整合期抢占先机，形成难以复制的竞争优势。

二级市场层面，公告发布后，西测测试连续两个交易日走强，3月18日涨停，两天累计涨幅接近25%；三角防务同日上涨6%，截至3月18日收盘，报收39.21元/股。

补上“关键拼图”

通过布局“卫星在轨交付”，也补上了陕西航空航天领域的一块“关键拼图”。

陕西聚集了国内航天领域1/3的科研生产力量，拥有西北工业大学、航天四院、航天六院等众多高校院所，落地了全国唯一的卫星测控中心、国家授时中心。

同时，催生出一批专注于火箭、卫星研制与应用的科技型企业，如中科西光、中科天塔、中天火箭、天回航天、星众空间等。

从产业配套看，全国唯一以航天为特色的国家级经开区——西安国家民用航天产业基地，已聚集了超500家产业链企业，其中上游的火箭制造与卫星研制企业占了绝大多数。

对于正布局商业航天全产业链的合资公司而言，这样的产业基础意味着巨大的协同优势：设计图纸上的每一个零部件，几乎都能在方圆数十公里内找到顶尖的供应商，既降低了采购与沟通成本，也为高效协同研发创造了条件。

若能整合陕西在制造与检测领域的深厚积累，有望将卫星制造从“手工作坊式”的定制生产推向“流水线式”的工业化量产，这正是未来商业航天实现规模化、低成本运营的关键，也契合“卫星在轨交付”业务对批量化生产的内在需求。

从更宏观的视角看，陕西虽然拥有众多实力雄厚的企业和科研院所，但整体布局较为分散，更多是以零部件和分系统见长。

通过布局商业航天全产业链，将火箭研制、卫星制造、数据应用等环节串联起来，补齐了从“单点配套”到“系统集成”的关键一环，将本土航天技术真正转化为面向终端用户的市场化服务能力。

“应用层面，可以对接当地航空航天的市场需求，如低空经济；也可拓展面向西部资源的行业应用，如农业、矿产等领域的卫星数据服务。”屈放表示，本次合作可以推动研转产，激活科研存量。同时将此前零散的产业布局逐步整合，推动全产业链建设。

但需要留意的是，当前业务尚处于筹划起步阶段，研发制造周期存在不确定性，短期内难以体现在业绩层面；同时，商业航天是技术和资金密集型行业，后续或将面临行业政策变化、市场竞争以及经营管理等挑战，其发展节奏仍有待长期关注。

本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

每日经济新闻