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曾经的宇宙房企碧桂园，难了，难救了。

上个礼拜，汇添富突然发布了一份公告，对旗下基金所持有的7只股票进行估值调整，其中给予碧桂园的估值直接为0元！！

一石激起千层浪，将一家企业的估值定为0元，在这个行业里面属于是极其罕见，太罕见。

0元意味着什么？

意味着一夜归零！

一文不值！

此前恒大，阳光城，也被标记为0元，结局有多惨烈大家有目共睹。

具体时间是，2023年阳光城房企被0元估值，巅峰时这家房企也是国内名列前茅的存在，巅峰时候的市值甚至超越千亿！

如今这家曾经的世界500强企业，已经被深交所终止上市。

还有鼎鼎大名的恒大，2022年8月，华安基金也突然出手将中国恒大按照0.01港币进行估值、将恒大物业按照0.01港币进行估值。

恒大现在的结局，有多么惨烈，我就不多说了。

还有一个关于碧桂园的大消息，碧桂园直到现在都还没披露2023年度的业绩！

一直在推迟！不断的推迟！！

目前能看到的还是去年公布的一份数据，大致是去年1月份碧桂园的销售额还有220亿元，7月掉到120亿，9月已经掉到61.7亿，等于是断崖式的每个月不断的暴跌！暴跌！！碧桂园是从2018年开始被很多人称为宇宙房企的，那一年碧桂园销售额达到了7000多亿！要知道2007年的时候，碧桂园的销售额还仅仅只有200亿左右！等于十年左右的时间，就翻了几十倍！！然后在2018年到达顶峰之后！一直维持到了2021年！一直都在每年7000多亿的顶峰！然后突然就在2022年，崩了！那个时候其实恒大已经率先崩了！当时恒大暴雷的时候，其实大家就己经在担心碧桂园了。因为现在是网络时代，信息传播的非常快！大家都知道碧桂园的大本营不是一线二线城市，而是遍布全国的小城市，它们的业务绝大多数，楼盘绝大多数都在三线，四线城市，甚至县城这种6线，7线的城市。按照当时的情况，大家已经预感到可能后面房价会下跌，那么三线四线等小城市的房子销售肯定会艰难。。

但哪怕大家都其实有了一点心理准备，但也没想到碧桂园会崩得如此之快！！真实的数据被爆出来的时候，真的是令无数人大跌眼镜。。2022年，全年的营收同比上一年跌了3000亿！然后2023年的营收，全年的营收至今都不敢发布！哪怕去年截止9月份能看到的数据，也仅仅只有1700多亿。这种暴跌，简直就是瀑布式的暴跌。这意味着什么？？意味着大家都不敢买碧桂园的房子了，可能现房会好一些，打个五折六折，超低的价格人家可能还会买。但是如果是期房，那基本上无人敢买，哪怕你打五折也没用。。本身房企暴雷，再加上现在的各种困境，更加剧了大家对碧桂园的恐惧想象中的去化更困难！！真的，仅仅从纸面上，现在能看到的数据，都能感受到，碧桂园有多么寒冷，销售额下跌的真的是太惨烈了！曾经一片苍翠的碧桂园，曾经意气风发的杨老板，搞成了今天这样子，甚至一夜时间被别人一夜清零。直接变成0元！！真的是让人一声叹息！02冰冻三尺，非一日之寒。很多人到今天，其实都不是很明白，为什么碧桂园会突然演变到这样的地步！其实它曾经逃过一劫的！当时2017年到2018年碧桂园因为房子质量问题，被全国批判了一次，随后放缓了建房的脚步，不然它都可能还坚持不到现在！！那一次的危机，其实是救了碧桂园一命！！但是，它的杠杆太高太高了！！高到什么程度？？就算救了一命，也只是延缓了它的暴雷时间，推迟了几年而已！！我给你们看一份碧桂园过去几年的资产以及负债数据，你们就知道有多么恐怖了。2018年开始碧桂园的营收开始爆涨到7000亿，但是也正是从这一年开始，碧桂园的负债已经开始每年高达1.5万亿左右！！上面的表哥显示，从2018年开始碧桂园的负债规模与资产的比例，一直都是80%以上。从2018年开始，碧桂园的总负债就都是1.4万亿以上到1.7万亿的巨无霸规模！！其它的先不说！只说一点！每年1.5万亿左右的负债，借债，仅仅这些借款，每年要产生，要支付的利息，那都是天文数字！！以前贷款利率是很高的，假设是10%的年利息，那一年仅仅要还的利息就高达1500亿。相当于一天要4亿的利息。这个数字，太高太高了！至今回过头看，依然觉得高不可攀，令人恐惧。你们知道碧桂园当时是怎么做的吗？？跟恒大一样的玩法！恒大也是如此超高的负债，这两个企业为了公司能够运转起来，利用了一种极致的高周转玩法！！

贷款—拍地—盖房子—卖房—抓紧回款！然后再赶紧拍地—再盖房子再卖，这就是碧桂园跟恒大的高周转玩法。这套“高周转”模式，从拍地贷款到卖房，只要几个月就完成！其中具体来说，土地的钱不是自己的，是借来的；开发的钱，是借来的。预售的周转资金，是从老百姓借来的，盖房的钱，装修的钱，等等工程款，装修款，直接让供应商垫资。这种说法，可能片面，不准确，但很形象。高周转，玩的就是十个锅九个盖的游戏，自己没有锅，没有盖，全靠借。只要每年能赚到支付利息的钱，就能保证资金链不会断裂，只要资金链迅速转起来，不断，这个游戏就能一直玩下去。那后面为什么恒大，碧桂园都暴雷了呢？？因为，没人买房了，房子卖不出去，回笼不到资金了，不要说还借款贷款的本金，他们两个企业已经连利息都还不起了。但是，这还不是最可恶的。最可恶的是，他们知道自己的企业扛不住了，不告诉买房的老百姓，不告诉辛苦装修的工人，建筑工人，材料商。自己先跑了，拿着钱跑了。。至今许家印老婆从恒大拿走的500多亿现金，都还没吐一分钱出来。03研究完碧桂园，恒大！这几年的销售，杠杆，负债；很容易就能发现。压垮他们的本质原因，其实就是人心不足蛇吞象！自己的本事，只能承担100亿，却要杠杆几十倍去玩7000亿。。。这种玩法，每年要产生的利息，都是一个天文数字。回头看，碧桂园恒大的“暴雷”；其实不是偶然，是必然！只是时间长短，迟早都要爆！而且，可以预见：随着碧桂园，恒大，这些房企的公开违约，后面会彻底拉开一个恶性循环。暴雷房企的房子，会越加难卖，因为老百姓不再信任它了。也就是说，碧桂园的真正挑战！恒大的真正挑战！真正压力，全都还在后面！今天的惨烈，仅仅只是一个刚刚开始！盘点完恒大，碧桂园的事情，真的是感慨万千。做企业真的是危险重重，遇到偶尔的困难，那都只是暂时的小坎坷。最难之事，往往其实是跨越经济周期、跳过危机陷阱，实现稳健发展、基业长青。稳健！长青！能做到这一步的真的太难太难。这要求企业在发展时，一定要有晴天时机修屋顶的危机意识！否则，如果一味盲目搞高杠杆、追求大干快上，很可能在高歌猛进之后，突然一个跟头摔成了高位截瘫。树不能长到天上去，高杠杆必然引发高风险！世上万物，其实全都是有成本、有代价的！