近日，中国证监会主席吴清与其他班子成员先后在深圳、广州、上海、北京等地，围绕进一步全面深化资本市场改革开展调研，分别与上市公司、行业机构、投资者、专家学者及系统单位代表交流，听取意见建议。日前，央行货币政策委员会2024年第二季度(总第105次)例会在北京召开。对于人民币汇率，本次例会未提出要引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，但“坚决防范汇率超调风险”。

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刚刚！证监会重磅

中国证监会28日发布消息称，证监会正在抓紧研究谋划进一步全面深化资本市场改革的一揽子举措。

近日，中国证监会主席吴清与其他班子成员先后在深圳、广州、上海、北京等地，围绕进一步全面深化资本市场改革开展调研，分别与上市公司、行业机构、投资者、专家学者及系统单位代表交流，听取意见建议。

吴清指出，证监会正在深入开展注册制等资本市场改革综合评估，在此基础上将抓紧研究谋划进一步全面深化资本市场改革的一揽子举措。

证监会将坚持稳中求进、远近结合、综合施策，坚持尊重规律、守正创新，着力推动高水平的市场化改革，进一步提升资本市场对新产业新业态新技术的制度包容性和精准性，加快推进“科创板八条”落实落地；着力推动上市公司高质量发展，加快完善发行上市、信息披露、并购重组等基础制度；着力推动中介机构提供高标准的专业服务，大力强化执业能力建设，加快推进建设一流投行和投资机构；着力推动实现违法违规“高成本”，大幅强化行政、刑事、民事立体化追责，保持严监管强监管态势，切实维护“三公”的市场秩序和保护中小投资者合法权益。

吴清强调，证监会将坚持“开门搞评估、开门搞改革”，加强市场沟通，广泛倾听、认真研究各方面的意见建议，及时改革完善相关制度规则，抓紧推出一批有示范意义的典型案例，促进形成各方共同推进进一步全面深化资本市场改革的强大合力。

自今年2月吴清任职证监会主席以来，他带队多次通过调研、座谈会的方式与市场参与各方深入交流。在2024陆家嘴论坛上，吴清表示，倾听各方面的意见建议，真切感受到大家对建设好、发展好资本市场充满期待，证监会将坚决贯彻党中央、国务院决策部署，狠抓新“国九条”的落地见效，突出强本强基、严监严管，全力以赴推动资本市场高质量发展。

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央行会议召开

日前，中国人民银行(下称“央行”)货币政策委员会2024年第二季度(总第105次)例会在北京召开。对比一季度，本次例会继续提出要“更加注重做好逆周期调节”和“加大已出台货币政策实施力度”，但更注重存量政策持续见效，会议新增“有效落实好存续的各类结构性货币政策工具”、“着力推动已出台金融政策措施落地见效”等表述。

对于人民币汇率，本次例会未提出要引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，但“坚决防范汇率超调风险”。

近期，离岸人民币兑美元汇率一度突破7.3关口。本次例会认为，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，综合施策、校正背离、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，防止形成单边一致性预期并自我强化，坚决防范汇率超调风险。

今年以来，主要发达经济体货币政策转向的时点不断推后，中美利差保持在相对高位。央行坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时强化预期引导，防范汇率超调风险，人民币汇率保持了基本稳定。

市场人士普遍认为，近期人民币对美元汇率虽有小幅波动，但在本轮震荡中仍相对稳健，在亚洲货币普遍贬值的背景下成为一大亮点，央行有条件有能力应对外汇市场波动。

本次例会继续强调，要进一步加强部门间政策协调配合，强化政策统筹，充分发挥货币信贷政策效能，兼顾好内部均衡和外部均衡。切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

人民银行行长潘功胜在近日已明确阐述我国货币政策立场是支持性的。未来，将继续坚持支持性的货币政策立场，加强逆周期和跨周期调节，支持巩固和增强经济回升向好态势，为经济社会发展营造良好的货币金融环境。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，整体来看，本次例会在货币政策取向方面的具体表述与上季度完全相同，这意味着接下来货币政策将在稳增长方向持续用力。

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七部门联合印发

中国人民银行、科技部、国家发展改革委、工业和信息化部、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等七部门近日联合印发《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》(以下简称《工作方案》)。

《工作方案》指出，下一步，中国人民银行将与有关部门建立工作联动机制，加强信息共享和政策协同，深入开展科技金融服务能力提升专项行动，搭建经验交流和研讨平台，推动《工作方案》各项举措落到实处，全力做好科技金融大文章，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，以高质量科技金融服务助力实现高水平科技自立自强。

来看要点：

1.建立科技型企业债券发行绿色通道，从融资对接、增信、评级等方面促进科技型企业发债融资。

2.强化股票、新三板、区域性股权市场等服务科技创新功能，加强对科技型企业跨境融资的政策支持。

3.将中小科技企业作为支持重点，完善适应初创期、成长期科技型企业特点的信贷、保险产品，深入推进区域性股权市场创新试点，丰富创业投资基金资金来源和退出渠道。

4.打造科技金融生态圈，鼓励各地组建科技金融联盟，支持各类金融机构、科技中介服务组织等交流合作，为科技型企业提供“天使投资—创业投资—私募股权投资—银行贷款—资本市场融资”的多元化接力式金融服务。

5.优化激励引导政策体系，完善科技创新和技术改造再贷款、支小再贷款、科技创新专项金融债券等政策工具，建立科技金融服务效果评估机制，充分调动金融机构积极性。

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下半年投资脉络

摩根士丹利基金权益投资部副总监雷志勇执掌的大摩数字经济在上半年的收益为28.14%。他认为，在科技成长板块中，人工智能依然值得重点关注。

雷志勇观察到，目前，全球AI产业巨头的大规模投入以及行业的渗透率还处于初级阶段，还未到从5%到30%的加速阶段。以算力为代表的IT基础设施受益于AI需求拉动，景气度仍在上行。

从需求端看，多模态、AI应用和长文本限制问题的突破将持续拉动算力需求增长。从基本面来看，国内部分算力龙头公司业绩开始进入快速增长期，预计A股算力板块的二季度业绩增速会比一季度更好。从估值方面来看，算力板块的估值仍处于合理水平。在人工智能景气度依然向好的情况下，以光模块为代表的算力板块当前估值性价比还是比较合理的。

“未来，人工智能领域如果能迎来类似于微信、抖音的更多超级应用的爆发，行业的投资视野会更加广阔，会有更多的原创性投资机会。”雷志勇称。

博时基金王凌霄：中期依然看好铜、黄金、石油。

王凌霄擅长以周期思维选股，寻找长周期的慢趋势，寻找创造资本回报的公司，从行业周期、利润周期、估值周期三个维度共同考量。她认为，今年中美共振上行，库存有限成为催化剂，上游开工率高，利润向上游集中。从过往周期来看，商品价格中枢每十年上一个台阶，2001-2009年实物资产跑赢其他资产。

从2021年开始，全球通胀背景下，实物资产的投资价值凸显，预期从今年开始商品或迎来中枢上移周期，因此看好其长期投资价值。

展望后市，她中期依然看好铜、黄金、石油，三者向上弹性或较大、供给偏紧、估值空间大，短期结合胜率和赔率，煤炭行业赔率提升。根据全市场公募基金一季报，全市场仓位或处于向周期价值大的风格切换初期。

需要注意的风险方面，王凌霄认为，目前可能出现的风险是外部金融条件过分鹰派引发的需求自由落体和美联储加息可能。全球经济阶段性暂时无硬着落风险，海外增长或超预期，美国实体经济补库存需求开始显现，国内经济转向高质量发展，因此选取公司时更注重质量成长而不是速度和无效扩张。

范佳瓅：看好上游资源、出口链、性价比消费等方向。

上半年，骆帅和范佳瓅共同管理的南方发展机遇一年持有也取得了不错的回报，收益达25.29%。对于当前经济数据的短期困难，范佳瓅认为，这是宏观经济转型阵痛期的正常现象。

在他看来，随着高端制造业的增长逐渐对冲房地产市场的下滑，国内经济结构将实现更健康的增长。“我们仍然看好上游资源、出口链、性价比消费等方向的机会。”

从上游资源看，范佳瓅观察到，全球制造业转移带来的capex提升仍在持续，对上游资源的需求呈现刚性特征，资源产品的价格上涨远未结束。从出口端看，中国企业正逐步摆脱单纯的性价比竞争，在越来越多的行业向微笑曲线两端攀爬。

“从性价比消费看，居民对实物商品需求的需求韧性仍然较强，将持续涌现结构性的投资机会。”范佳瓅称。

本文源自：证券之星