朋友们好，周末茅台批价下跌，持续发酵。持有五粮液的仓位，当前浮亏接近30%，痛苦啊，纠结一个问题：此时是否应该止损五粮液？

支持我止损的原因如下：

1. 茅台批价持续下行，是行业压力最直观的反应，但这些压力还没有体现茅台的业绩上。1935价格同样持续下行，同一价格带的五粮液与老窖也面临着巨大压力，五粮液的批价未来很有可能下行，导致业绩承压。

2. 房价持续下跌、居民财富缩水、失业增加、预期悲观，这些因素导致居民消费意愿降低，商务活动减少，没有大的政策变化下，这些因素将较长周期压制消费行业。白酒杀了逻辑、杀了估值，但是还没有杀到业绩。

3. 一个灵魂拷问：如果当前没有五粮液，我是否愿意开仓买入？我的答案应该是否定的，第一，白酒还处于左侧阶段；第二、比较分析，即使消费领域，还有更便宜、更具成长性的公司。

反对我止损的因素如下：

1. 白酒是好的生意模式，长期来看肯定不会太差；

2. 五粮液估值便宜，当前只有16倍，股息率3.6%，考虑行业属性、五粮液的竞争地位，估值稳固在15倍概率比较大；

3. 短期已经下跌很多，也许已经将负面信息反应充分，如果茅台批价稳住，白酒会有一波反弹；

4、浮亏接近30%，处置效应，难以下手。虽然我知道理性的做法是忘记成本，遵循理性，但是情感上就是痛苦。

除了亏钱，更让我痛苦的是以下几点：

1. 第一时间关注到茅台的批价下行，也较早意识到前文支持止损的因素，却没有及时思考如何处置五粮液；

2. 最近一轮五粮液的反弹，自己却没有减仓，有些后悔，当然，这是后视镜效应，事后诸葛亮。

3. 最郁闷的是，2023年就不太看好消费赛道，还是忍不住因为便宜有增长买了五粮液，一开始投资逻辑就不够严密。

纠结啊，兄弟们，要不要止损五粮液？

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