这些日子，不少投资者都发现：

怎么银行理财亏损了？

这个问题的答案其实很简单，简明扼要概括下来，我认为就两点原因：

债券市场小灾年，权益市场大跌。

我一个个来说。

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PR2理财居然也亏了？

Wind数据显示，截至2月15日，全市场共29234只理财产品中，有628只破净，占比2.15%；有3537只最新一期净值增长率为负，占比12.10%。对比去年底，这两组数据分别为245只、占比0.92%，1660只、占比6.26%。分析人士表示，近期理财产品破净率上升受股市波动影响较大。

招银理财、信银理财、交银理财、中银理财、华夏理财等多家银行子公司显示PR2级理财出现净值回撤现象。

是的，你没看错，而且是R2级理财出现的亏损。R2级理财算是市场上风险级别很低的产品了。银行理财的风险分为5级：1、R1级（谨慎型），2、R2级（稳健型），3、R3级（平衡型），4、R4级（进取型），5、R5级（激进型）。

R2级是中低风险，甚至被认为和存款一样保险，但如今却亏了耐人寻味。

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理财产品到底投资了什么？

固收类银行理财产品投资去向主要是三类，债券、非标和权益类。

一般固收类资产不低于80%，也就是说还有20%的空间是投资非固收类资产，非固收类资产特征是较高风险较高收益。

近期这三类资产明显表现不佳。

1、债券：

2021年的债券市场可以说是大灾年，陆续出现了3次小债灾，前两次明显地让路于经济发展，主要原因又要归结到2020年疫情。

2020年疫情造成了债券市场急烈震荡。由于疫情控制及时，就在国际上大水漫灌之时，中国经济基本面反而见好，市场上货币大幅宽松的预期严重落空。当时的纯债型基金、银行理财子公司的纯债型净值下跌，也是首次出现市场所谓的银行理财产品亏损的尖叫声。

2、权益类：主要是股市，近期我们也看到了，三大指数都快跌麻了。上证指数从3700点一度跌破3200点。虽然多数银行理财不涉及权益类，但是间接投资是会有的，大盘下跌因此也对银行理财带来一定的拖累。

3、非标：所谓非标指的是未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产。比如承兑汇票、信用证、应收账款等。

非标类资产的收益和供应量大幅下降，对比过去5.5%-6.0%的非标收益，目前安全性较好的非标平均收益居然只能达到3.8%-4.2%。

综上所述，近期银行理财收益率下降并不奇怪了。

3

银行资管新规到底讲了什么？

“资管新规”的落地明确了从2022年1月1日起打破刚性兑付，除去券商收益凭证，银行定期存款，国债以外，理财产品都不再保本保息了，但是并没有一刀切，监管部门给了政策，存量产品最后期限是到2025年。

同时明确了理财产品实行净值型化管理。

什么是净值化?

在进入“真净值”时代之前，因为理财产品不披露净值，少有投资者会关注所持产品每天的净值变化，只关注产品到期时收到的本金和收益情况。这就像把理财的钱放在一个时间的黑盒子里，到期后给你本金和收益。而在持仓的这段时间里，投资者是看不见这笔钱的金额变化的。而在现在，监管帮助把这个盒子给打开了。投资者不仅能看到收益，还能看到持仓过程中这笔钱的变化情况。

另一方面，理财转型的重要内容之一是“市值法”取代“摊余成本法”计价，定期披露净值，所以投资者可以看到产品在市场上的实际表现。投资者看到的收益曲线也因此由一条上升的直线变成“曲线”。

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写在最后，我们要注意什么？

1、银行理财不等同于银行存款。

银行存款相当于储户把钱借给银行，银行开出一张欠条，约定到期归还并支付利息，银行存款是债权债务关系，所以它的本金和利息有保障。

银行理财相当于投资人把钱交给银行管理，银行代理投资人理财，投资人自担风险，“受人之托，代客理财”。

银行理财的风险高于银行存款，但银行理财收益高于银行存款。2021 年各月度，理财产品加权平均年化收益率最高为 3.97%、最低为 2.29%，而一年期银行存款收益率一般在1.5%-2%之间。

2、银行理财是有风险的。

当你进行投资的时候就应该考虑到这点。除此之外，余额宝（货币基金）也是有风险的，只是说风险级别较低而已。

高风险高收益、低风险低收益是市场永恒的定律，市场不存在既低风险又高收益的产品，如果有那绝对是骗人的。

截至2021年底，保本理财产品规模已实现清零，市场上的刚兑预期逐步被打破。

也就是在你买银行的理财产品，是存在亏损可能的，银行在协议上也会明确告诉你可能的亏损风险，只是风险等级有高有低。

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