据日经中文网21日报道，从美国科技巨头来看，资产负债表上看不到的人工智能相关投资债务正在膨胀。

以旗下拥有谷歌的Alphabet、微软、亚马逊、Meta和甲骨文5家美国企业为对象，按最近季度(部分为估算)统计各家企业合计的“看不见的债务”，发现5家企业的资产负债表上未记载的债务(表外债务)为1.65万亿美元，在约4年内增至8倍。其中，Meta在资产负债表外的债务约为4200亿美元，达到实际债务的2.8倍。

报道指出，科技巨头正在迅速增加人工智能开发所需的数据中心等计算资源，图形处理器和服务器均签订了长期购买合同。

建设数据中心需要数十亿至数百亿美元的投资。为了尽量在降低自身初期负担的情况下增加计算资源，企业多与其他数据中心的运营公司签订租赁合同，采取土地、建筑和电力设备等由运营公司提供、科技巨头长期租赁等方式。

报道称，在会计准则上，尚未交付的长期合约的GPU和服务器被视为表外，不包含在资产负债表中，启动前的数据中心租赁合同也是如此。例如，甲骨文正携手美国OpenAI推进大规模数据中心“星际之门”计划，该计划依赖与外部运营公司的租赁合同。截至2026年5月底，甲骨文的隐形债务达到2733亿美元，四年来增至30多倍。

报道认为，针对隐形债务，各家企业不是通过资产负债表本身，而是通过季度财报文件的注释等进行说明。这在会计上是适当的处理，但对个人投资者来说，可能难以识别风险信息。(中新经纬APP)