雷递网 乐天 7月2日

快手旗下视频生成大模型可灵AI落地近30亿美元融资，投后估值有望达到180亿美元。此次融资，可灵AI创下全球视频大模型公司最大额融资纪录，标志着其独立商业化发展进程正式开启。

本轮融资由CPE源峰、国方创投、BlueFive、腾讯、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券联合领投，以及数十家一线机构共同参与。

该轮融资汇聚阿里云、百度等产业资本，华策影视和芒果产业投资人（厚为资本）等文娱产业方参与。

可灵AI的年化收入运行率约5亿美元

快手董事会今日同步宣布，于2026年7月2日（交易时段后），北京可灵（公司的间接全资附属公司，预期于重组完成后将持有快手集团可灵AI相关资产及业务），21名独立投资者、甲方及乙方（统称「初始投资者」），北京可灵集团公司，Lucky Labs（其直接及透过北京快灵瑞间接全资持有北京可灵），及北京快灵瑞，订立增资协议。

据此，初始投资者同意合共以138.24亿元（或20.28亿美元）的现金资本注入北京可灵，惟须条件获达成或获豁免。

根据增资协议，经北京可灵同意后，额外投资者可自签署日期起60天内（或经持有超过50%认购金额的投资者批准的较长期间）（「认购期」）透过签署加入协议（「加入协议」）成为增资协议项下的投资者订约方，惟增资协议（包括其项下所有加入协议）的总增资款不得超过204.47亿元（或30亿美元）（约占北京可灵经扩大注册资本的16.67%）（「认购限额」）。加入协议应构成增资协议的一部分。

据此，于增资协议同日，15名额外投资者（包括13名独立投资者、丙方及丁方）各自与北京可灵订立加入协议，据此，彼等成为增资协议的订约方，并同意合共以52.24亿元（或7.66亿美元）的现金资本注入北京可灵，惟须条件获达成或获豁免。北京可灵可于认购期内在认购限额范围内与新的额外投资者进一步订立加入协议。

董事会进一步宣布，于2026年7月2日（交易时段后），董事会以及北京可灵的股东会及董事会批准采纳北京可灵股份激励计划、北京可灵持股计划及北京可灵购股权计划。附属公司股份参与计划旨在表彰参与者曾经或将会作出的贡献，并向彼等提供北京可灵的股权所有权，以挽留彼等为北京可灵的持续营运及发展效力，并为北京可灵的进一步发展吸引合适人才。

截至2025年12月31日止财政年度北京可灵的未经审计财务资料。尤其是，截至2025年12月31日止年度北京可灵的收入约为11亿元，于2026年3月，可灵AI的年化收入运行率约为5亿美元；

快手管理层认为北京可灵交易前估值150亿美元在商业角度上属合理，且落在所选可比公司及可比交易所隐含的估值区间内。

阿里云、百度等加持

此次交易前，Lucky Labs持股为37.97%，北京快灵瑞持股为62.03%。

此次交易后，Lucky Labs持股为66.33%，有52.23%的表决权；北京快灵瑞持股为2%，有1.57%的表决权。

此外，快手董事长、CEO程一笑持股为1%，有0.79%的表决权；盖坤持股为3%，有23.62%表决权；持股平台持股为2.5%，有1.97%的表决权；已授予或将授予但尚未行使的购股权为8.05%，有6.34%的表决权。

此外，上海启善投资有限公司、Parallel Mars Investment分别持股为0.56%，有0.44%表决权；上海国方数科企业管理合伙企业（有限合伙）持股为1.38%，有1.08%表决权；杭州阿里云飞天信息技术有限公司持股为1.11%，有0.87%表决权。

北京国科生成股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股为0.77%，有0.61%的表决权；广东达康兰五股权投资合伙企业（有限合伙） 持股为0.77%，有0.61%的表决权；天津源峰启丰企业管理合伙企业（有限合伙）、CPE Spruce Investment分别持股为0.69%，有0.55%表决权；金石翎枢（嘉兴）企业管理合伙企业（有限合伙）持股为0.65%，有0.51%的表决权；深圳市红土百川二号投资合伙企业（有限合伙）持股为0.57%，有0.45%表决权。

苏州工融金智一号创业投资合伙企业（有限合伙）持股为0.53%，有0.42%表决权；青岛华歆策达股权投资合伙企业（有限合伙）持股为0.39%，有0.31%表决权；北京弘毅灵境企业管理合伙企业（有限合伙）、中国互联网投资基金（有限合伙）分别持股为0.33%，有0.26%表决权；此外，百度、启明等也是股东。

可灵AI年化收入运行率ARR近5亿美元

据悉，在年初热播历史剧《太平年》中，可灵AI深度参与部分虚拟场景与特效镜头制作，助力专业影视内容生产；在娱乐内容和艺人营销场景中，哇唧唧哇与可灵AI合作推出九周年家族曲MV《āi ái ǎi ài》，将AI视频生成能力应用于艺人内容视觉创意场景。

2026年第一季度，在回答可灵AI商业化进展相关问题时，快手董事长、CEO程一笑表示，2026年第一季度，可灵AI营业收入超过6.5亿元，同比增长超300%；2026年3月，可灵AI的年化收入运行率ARR近5亿美元，而去年3月可灵ARR为1亿美元，一年内增长4倍。

程一笑表示，可灵营业收入的高速增长，源于B端企业客户API调用收入和P端付费会员订阅收入的双轮驱动，且无论是用户数，还是月均付费金额均实现高速增长。从留存上看，B端企业客户和P端付费会员均保持较好留存趋势，体现了可灵在服务专业创作场景中的技术和产品实力，也为可灵收入的长期可持续增长提供保障。

在应用场景方面，可灵主要覆盖广告营销、影视短剧和游戏等专业创作场景。在广告营销场景，可灵可以参与广告视觉创作全链路，包括在前期快速产出接近成品的Demo，将创意直接可视化，并引导最终拍摄；在影视短剧场景，可灵能够深度介入全流程制作，从剧本拆解、角色与场景概念图设定、智能分镜到最终成片，实现高度自动化的创作，大幅压缩制作周期和成本；在游戏制作场景，可灵可以在立项阶段辅助将概念原画进行动态预演，并支持后期制作中的灰模渲染、剧情演出和过场动画等。

程一笑透露，今年4月初，全网爆火、播放量破亿的AI短片《纸手机》，就是两位非专业电影创作者通过三天时间使用可灵制作完成的，创作者用可灵实现了从分镜到成片几乎所有画面生成。这一案例也进一步说明，可灵正在将专业级视频生成能力提供给更广泛的创作者使用。

谈及视频生成大模型未来应用前景，程一笑表示，今年上半年AI真人短剧非常火爆，AI技术使得短剧行业供给增长了数十倍。随着视频生成大模型能力不断突破，包括电影在内的专业生产内容供给也有望迎来爆发；届时不仅会有更多高质量专业生产内容供给，也可能在内容中融入更多个性化与互动元素，比如将用户自己的形象、性格带入其中。

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